路透对分析师的最新调查显示，美国联邦储备理事会(美联储，fed)将在明年上半年大部分时间维持联邦基金利率不变，他们似乎认为首次降息的时间可能晚于预期。

正如市场普遍预测的那样，美联储上周连续第二次在会议上将联邦基金利率维持在5.25% - 5.50%的区间，并保留了再次加息的可能性，尽管其信心显然不如之前那么坚定。

花旗首席美国分析师Andrew Hollenhorst称，"在我们的基本情况下，美联储将结束升息，通胀将维持在目标上方，利率将维持在高位。"

“现在的计划是‘谨慎’——这个词在新闻发布会上多次使用——进一步加息。”

但自那以来，金融环境有所放松，10年期美国国债收益率下跌约40个基点，美股连续八个交易日上涨。

在11月3日至9日接受调查的100位经济学家中，除了13位以外，其余都认为联邦公开市场委员会(fomc)已经结束了40年来最激进的加息周期，将利率从接近于零的水平上调了525个基点。

相比之下，在10月份的调查中，111人中有26人持这种观点。

尽管86%的经济学家预计明年第一季度之前不会降息，但58%的多数经济学家表示，利率将在年中之前下调。这一比例与上月调查的55%相似，低于9月份调查的逾70%。

对于首次降息时间的风险，多数受访者坚持自己的看法，这是他们连续第三个月降息。在42名受访者中，有31人(超过70%)表示，首次降息时间晚于预期的风险更大。

路透社调查的所有通胀指标——消费者价格指数(CPI)、核心CPI、个人消费支出(PCE)和核心个人消费支出(PCE)——预计至少在2025年之前都将保持在美联储2%的个人消费支出目标之上。

美联储官员一直表示，利率需要在更长时间内保持在较高水平，以降低价格压力。

可能证明提前降息是合理的一件事是严重的经济衰退。但在全球最大经济体上季度公布了接近5%的年化增长率后，这种情况在短期内似乎不太可能出现。

尽管如此，预计本季度国内生产总值(GDP)的年化增长率将放缓至1.1%，2024年的平均增长率仅为1.1%。

失业率上月小幅上升至3.9%，在美联储历史性的政策收紧行动中几乎没有上升。预计到明年年底，失业率将小幅上升至4.4%。

加拿大皇家银行(RBC)经济学家克莱尔•范(Claire Fan)表示，尽管就业数据“更加明显地显示出疲软的状况”，但“招聘活动仍有动力”。

她写道:“但薪资增长放缓的更清晰迹象和低通胀数据意味着，美联储在等待其他地区经济状况走软的同时，不需要在当前周期再次加息。”

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