欧洲银行控股公司(Eurobank Holdings)在其2024年第一季度财报电话会议上宣布，今年开局强劲，调整后净利润达到3.83亿欧元，有形账面价值回报率为20%。活跃在希腊、保加利亚和塞浦路斯的德意志银行也公布了创纪录的4.07亿欧元核心营业利润。资产质量有所改善，不良风险敞口(NPE)比率降至3%，覆盖率达到93%的新高。公司的资本比率保持稳健，满载CET1比率为17.2%，总资本比率为20.2%。欧洲银行预计将实现其2024年的计划，目标是有形账面价值回报率至少达到15%。该行的战略举措，包括收购希腊银行(Hellenic bank)，进展顺利。一份股息分配申请已经提交，提议30%的派息率，等待6月份的监管批准和7月底的年度股东大会批准。

　　欧洲银行2024年第一季度调整后净利润达到3.83亿欧元，有形账面价值回报率为20%。

　　核心营业利润达到创纪录的4.07亿欧元。

　　NPE降至3%，覆盖率达到93%的新高。

　　资本比率强劲，满载CET1为17.2%，总资本比率为20.2%。

　　该银行正在按计划实施其战略举措，包括收购希腊银行。

　　在获得批准后，提议派息率为30%的股息分配。

　　欧洲银行预计将实现其2024年计划，目标是有形账面价值回报率至少达到15%。

　　该银行的战略举措正在按计划进行，包括收购希腊银行。

　　股息分配申请已提交，派息率为30%，预计将于6月获得监管部门的批准，并于7月底获得年度股东大会的批准。

　　尽管第一季度超出预期，但欧洲银行目前没有修改其预测。

　　与前几个季度相比，NPE形成略高，但仍在预期水平之内。

　　由于可变薪酬应计项目增加，希腊的员工成本出现了中位数的增长。

　　欧洲银行第一季度的表现好于预期，核心营业利润强劲，资产质量有所改善。

　　该行已提交了股息分配申请，信号有限公司对其财务实力的信心。

　　希腊银行(Hellenic Bank)最近与塞浦路斯国家石油公司(CNP Cyprus)的交易预计将增强欧洲银行的银行保险业务。

　　没有提供贷款增长的具体数字，但该行预计将达到年度目标。

　　据报道，与自愿退出计划有关的一次性费用为1亿欧元。

　　欧洲银行资产有限包括雅典的办公楼，账面价值为4.41亿欧元。

　　该行计划优化核心资本使用，近期不发行任何股票。

　　股息支付率预计将逐年增加，到2026年将达到50%，其中可能包括现金股息和股票回购。

　　欧洲银行与CNP塞浦路斯的交易被视为希腊银行市场地位和欧洲银行银行保险战略的积极举措。

　　欧洲银行第一季度的业绩为2024年定下了积极的基调，该银行展示了财务弹性和战略远见。投资者和市场观察人士将密切关注该银行在实现其目标和实现其股息分配计划方面的进展。

　　欧洲银行在2024年的强劲开局反映在其财务指标和市场表现上。InvestingPro的数据显示，该公司市值为83.9亿美元，这表明该公司在银行业占有重要地位。该银行的市盈率为6.02，具有吸引力，在截至2024年第一季度的过去12个月进行调整后，这一市盈率降至5.25，变得更加引人注目。这使得欧洲银行的市盈率处于较低水平，这是InvestingPro的一个提示，突显了该银行股票可能被低估的可能性。此外，该银行的股价正接近52周高点，目前的交易价格为峰值的99.11%，反映出上个月17.83%的强劲回报率。

　　寻找增长指标的投资者会注意到，该银行在2024年第一季度的收入增长了26.3%，这是一个显着的季度增长，与欧洲银行积极的盈利报告相一致。虽然该银行的毛利率被认为是一个弱点，但欧洲银行的整体财务状况似乎很强劲，截至2024年第一季度，过去12个月的资产回报率为1.47%。

　　对于那些有兴趣深入了解欧洲银行财务状况的人，InvestingPro提供了额外的见解。还有12个以上的InvestingPro提示，可以为投资者提供对欧洲银行业绩和潜力的全面分析。这些建议可以在http://k1.fpubli.cc/file/upload/202405/20/o3ukzjslpj0.Y上访问，读者可以使用优惠券代码PRONEWS24获得一年或两年一次的Pro和Pro+订阅额外10%的折扣，解锁大量数据驱动的投资指导。

　　接线员:女士们，先生们，感谢你们的等待。我是康斯坦丁诺斯，你的呼叫总机。欢迎并感谢您参加欧洲银行控股电话会议，介绍和讨论2024年第一季度财务业绩。[话务员说明]会议正在录音。现在，我想把会议交给首席执行官福克翁·卡拉维亚斯先生。卡拉维亚斯先生，你可以走了。

　　Fokion Karavias:谢谢。女士们，先生们，下午好，欢迎参加欧洲银行2024年第一季度业绩发布会。和我在一起的是我们的首席财务官Harris Kokologiannis和投资者关系团队。我们将从系列和发展开始，然后我们将展示我们的结果并回答您的问题。希腊以及我们的另外两个核心市场保加利亚和塞浦路斯的宏观经济背景依然有利。在希腊，最近标准普尔将其评级展望调至积极就是明证。塞浦路斯的财政表现优于预期，2023年债务与GDP之比的改善幅度在欧盟国家中最高。在经历了低于预期的2023年之后，今年的投资正在迎头赶上。因此，2024年的信贷增长将会更高，这已经反映在我们第一季度的业绩中。恢复与欧元区其他国家一致的投资水平，对于确保希腊经济的弹性至关重要。在全球范围内，对快速降息步伐的预期最近有所缓和，我们对欧洲央行2024年三次降息的假设与当前的市场观点一致。现在让我们看看我们今年第一季度的财务结果，如幻灯片5到9所示。欧洲银行在第一季度全面录得强劲数据，调整后净利润达到3.83亿欧元，有形账面价值回报率为20%。在第一季度财务业绩中，计入2024年自愿退出计划的全部成本后，每股有形账面价值分别同比增长20%和3%，达到2.14欧元。更详细地说，核心营业利润达到了4.07亿欧元的新纪录。这个数字不包括希腊银行的季度贡献4100万欧元，这在本季度和下一季度都反映在来自联营公司的收入中。净利息收入同比增长14%，与上一季度基本持平。季节性佣金同比增长5%，而运营费用在同类基础上保持稳定。因此，公司拨备收入同比增长17%。在资产质量上，资产质量进一步提高。NPE比率又下降了50个基点，至3%。风险成本降至68个基点，而覆盖率达到93%的新高。我们的区域业务继续保持强劲表现，净利润为1.45亿欧元，同比增长21%。塞浦路斯的净利润(包括我们在希腊银行29%的股份)达到9200万欧元，保加利亚为4800万欧元。在第一季度，满载CET1增加到17.2%，而总资本比率为20.2%。总的来说，我们第一季度的表现是今年的一个良好开端，使我们相信我们的2024年计划将以至少15%的有形账面价值回报交付。除了强劲的运营表现外，重要的是要强调，我们所有的战略举措都在按计划进行。对于希腊银行，我们预计在未来几周内获得监管机构的最终批准，然后我们将继续完成未完成的交易和强制性收购要约。值得注意的是，希腊银行收购CNP塞浦路斯的协议是一项进一步增强其特许经营权的举措，并应使其成为当地保险市场的领导者。最后但并非最不重要的是，关于股东奖励，我们已经向SSM提交了2023年利润分红的申请。提议的派息率为30%，相当于每股现金股息高于0.09欧元。监管部门的批准预计将在6月份完成。股息分配将在7月底年度股东大会批准后立即进行。现在，我想请我们的首席财务官Harris Kokologiannis先生在开始问答环节之前详细介绍我们第一季度的业绩。

　　Harris Kokologiannis:谢谢Fokion。现在让我们进一步了解第一季度的业绩。从第18页贷款增长开始。本季度的不良贷款有机增长了4亿欧元，符合我们的预期。增长主要是由希腊的企业投资组合和保加利亚的零售业推动的。第19页的集团存款可能减少了1亿欧元，因为希腊公司存款的季节性下降被其他国家的增加所抵消。如第20页左侧所示，净贷存比和LCR分别稳定在72%和179%。关于第22页的管理基金，在第一季度，财富部门继续保持强劲的表现。管理基金季度环比增长6亿欧元，同比增长34%。私人银行资产和负债达到117亿欧元，同比增长19%。转到第26页的盈利能力，净利息收入几乎稳定，季度环比为5.71亿欧元，与预算相符。过去两个季度的贷款和债券增长提振了NII。另一方面，它受到沉积物和MREL成本以及天数效应的影响。与去年同期相比，NII上升了13.7%，第一季度净息差达到287个基点。在第27页，佣金收入同比增长4.9%，达到1.36亿欧元。这一业绩是由更好的交易和资产管理费用推动的，符合我们的预算轨迹。在第28页，希腊的运营成本同比下降2.1%，具体来说，较低的管理成本和决议缴款的终止抵消了与可变薪酬应计项目相关的员工成本的增加和较高的IT费用。在集团基础上，考虑到BNP保加利亚在2023年年中整合的影响，成本季度环比稳定，但同比也稳定。最后加上利差，第一季度的成本与核心收入之比达到了32.4%。在这一点上，让我指出，希腊的VES最近完成了大约650名fte。该成本已包含在第一季度的业绩中，税后为9600万欧元。每年的节余相当于参加的全职工作人员约3 000万欧元。在第30页，我们总结了第一季度的经营业绩。核心PPI同比增长17%，达到4.78亿欧元，主要受[债券]效应以及贷款和债券数量增加的推动。这些抵消了较高的存款和MREL成本以及较低的贷款息差。该期间的贷款损失准备金为7100万欧元或68个基点。因此，核心营业利润同比增长21%，达到创纪录的4.07亿欧元。除此之外，还有4100万欧元的额外收入，相当于希腊银行季度业绩29%的股份，目前被记录为来自合伙人的收入。在收到额外26%的监管批准后，希腊银行的业绩将逐行合并。这将从今年下半年开始实施。接下来是第32页的资产质量，本季度NPE比率进一步下降了50个基点，降至3%。由于里昂投资组合的参数又增加了2.4亿欧元，总额达到6.4亿欧元。此外，NPE覆盖率提高到93%。接着看第37页。季度有机盈利能力使我们的满载CET1比率提高了约90个基点。在其动态管理的背景下，这完全抵消了资产增长、全部VES成本和综合证券化摊销的影响。因此，3月底CET1比率达到17.2%。最后，在资本和第38页，我们的总加元比率为20.2%。第一季度的整体业绩重申了我们2024年全年的财务目标。在盈利能力、资产质量、资本以及最终的有形账面价值回报率方面，预计至少为15%。我的发言到此结束，现在请大家提问。

　　接线员:[接线员说明]第一个问题来自摩根大通的Sevim Mehmet。

　　Mehmet Sevim:我只有两个问题。首先，也许从贷款开始，看起来你已经设法在希腊的第一季度提供了一些贷款增长，这是一个季节性缓慢的季度。那么我可以问一下，是什么推动了你的同行，以及你如何看待未来几个季度的管道发展?第二个问题是NII，我想我们都同意它是相当强劲的，因为它在本季度或多或少是持平的。如果我看一下它的细分，我想更好地理解尤其是对冲部分。你能在这里提供更多的颜色吗，你在这个季度是否有负进账?书的大小，等等，这些都很有帮助?

　　Harris Kokologiannis:的确，从贷款目标开始，我们在本季度有一个良好的开端，这是由希腊的企业投资组合和保加利亚的零售投资组合推动的。这种情况在今年第二季度也将继续。因此，总的来说，我们非常有信心达到我们今年的目标，希腊的净信贷增长为13亿欧元，东南欧的净信贷增长为10亿欧元，正如你所说的，考虑到这是一个传统上疲软的季度，我们有信心达到我们的全年目标，正如商业计划中规定的那样，在今年的预算中。至于NII，实际上第一季度业绩的主要积极驱动因素是贷款和债券的增长，不仅是本季度，还有2023年第四季度的结转，这实际上抵消了我们从存款beta中遇到的任何不利因素。一些(难以辨认的)贷款息差和更高的MREL成本。至于对冲，实际上我们第一季度的数字很低。我们在3月份增加了对冲头寸，这实际上将在第二季度出现，届时我们预计标题成本环比增加800万欧元至1,000万欧元。总的来说，NII的大局是第一季度比我们的预期要好，原因是我之前提到的，实际上与预算相比，我们在测试后的增长比预期温和，着陆点差的下降比预期温和，加上交易量的良好增长。Q1实际上指向比预算更好的表现。然而，现在是年初，目前我们还没有修改我们的预测。和每年一样，我们将在7月底提供上半年的最新结果。

　　接线员:下一个问题来自Axia Ventures的Ismailou Eleni。

　　Eleni Ismailou:我这边有几个问题。我的第一个问题是关于贷款增长的后续问题。你是否可以帮助我们理解，我们应该期待什么时候提前还款的影响开始消退，因为我们仍然看到印刷的数字，我们应该期待什么时候像抵押贷款加快步伐?对于其他季度的贷款增长，你们是否有事先商定好的渠道?这是问题1。第二个问题，是关于NPE形成的。我们看到，与前几个季度相比，抵押贷款的形成有所增加。你能解释一下那里的驱动因素吗?是否有季节性因素需要我们考虑?

　　Harris Kokologiannis:在贷款数量增长方面，实际上还款是2023年上半年的一个强烈证据。到那时为止，它已经开始减少，当然我们有还款，但这些现在已经被新的支付所抵消。至于管道，实际上我不打算进入详细的数字。所有这些数字都转化为达到我们在预算中规定的高于20亿欧元的预算增长水平的年度目标。至于按揭、贷款帐面，则继续走低。我们从市场获得的证据还不那么令人鼓舞。因此，即使是预算，我们也采用了保守的数字，而不是市场上的重大新闻。在资产质量方面，我通过Fokion获得了资产质量的整体视图。

　　Fokion Karavias:总体而言，就资产质量动态而言，我们认为与2023年相比并没有什么实质性的不同。随着失业率继续下降，整体贸易状况依然有利。房地产价格依然坚挺。我们看到工资大幅上涨，总体而言，我们的经济增长良好。你的问题是在报告的第33页我们看到抵押贷款信息的数字稍微高一些。我认为这是在低的数字更多的噪音。这比2023年第三季度和第四季度略高，但低于2023年第二季度。所以我认为

　　接线员:女士们，先生们，我们为您的停顿道歉。请稍等。

　　Fokion Karavias:恐怕我们遇到了一个技术问题，线路断开了。埃莱妮，我不太确定你什么时候失去了我。

　　Eleni Ismailou:当我们说它低于23年第二季度的42时，这条线被切断了，而且这主要是噪音。

　　福基翁·卡拉维亚斯:是的。所以我说，我们所看到的主要是低数字的噪音。这一趋势并没有以任何实质性的方式真正改变，我补充说，希腊以外的保加利亚，根据第13页，NPE比率为2.6%，基本稳定。这同样适用于塞浦路斯，报告第14页。净市盈率为2.3%，略低于上一季度。在集团层面，以及我们的子公司，覆盖率仍然很高。总体而言，我们预计2024年全年的净市盈率将保持在当前水平。所以在3%左右，我们可能会在接下来的几个季度看到更高或更低的几个基点。因此，风险成本似乎有低于我们最初预期的空间。正如你在第32页看到的，第一季度，风险成本从2023年的85个基点降至68个基点。在之前的电话会议中，我们表示，我们预计2024年全年的风险成本将低于80个基点。我们可能会低于最初的指导值，但正如哈里斯所说，我们将向您提供完整的更新。当我们有第二季度的财务结果时，我们可能会向您提供修订后的指导。

　　接线员:下一个问题来自自主研究公司的凯梅尼·加博尔。

　　Gabor Kemeny:请回答我几个问题。第一个是自愿退出计划，我想你提到每年可以节省3000万欧元。那么关于今年剩余时间的成本前景，我们是否应该按比例使用这笔节省的资金?我们是要从你们的成本中扣除，还是在我们为今年剩下的时间做成本模型时，还有其他因素需要考虑?另一个问题是关于希腊的。你认为获得这项资产超过55%的股份的可能性如何?这可以说是相当可观的盈利增长。

　　Harris Kokologiannis:我将从VES开始。然后我经过福基翁去希腊银行。该系统已于二月底完成。因此，截至3月份，已经开始记录一些节省。这650名全职员工将逐步离开央行，其中大部分将在今年年底前离职，少数将在2025年离职。所以截至二季度，将会有更多的证据表明，ve的影响，但将是一个渐进的储蓄走向，直到年底的主要部分。所以我把这个问题交给了Fokion。

　　Fokion Karavias:现在，就希腊银行的流程而言，正如我在介绍中提到的，在接下来的几周内，我们应该会收到待定的批准，我们应该能够完成未完成的交易，使我们的比例达到55%。然后是强制性的投标报价，我相信你会理解，在这个过程之前，我们不能真正提供任何形式的对投标报价的潜在参与的估计。在会计方面，正如哈里斯所提到的，第一季度和第二季度，希腊银行的贡献将反映在来自联营公司的收入中，这将在第三季度开始逐行合并，在第二季度，根据监管机构的批准，我们还应该记录任何来自未决交易的负商誉。

　　Gabor Kemeny:请再问一个小问题。您对今年剩余时间的MREL发行有何看法?

　　Harris Kokologiannis:当然。实际上，在MREL方面，我们刚刚完成了6.5亿欧元的发行。我们已经提前实现了2025年的mrel间目标。我们有可能在年底前，即今年第四季度，在市场上发行基准规模的债券，当然，这要视市场情况而定。

　　接线员:下一个问题来自Ambrosia Capital的Memisoglu Osman。

　　Osman Memisoglu:我这边只有两件事。尤其是希腊的员工成本，我们看到了15%左右的两位数增长。在今年剩下的几个季度里，我们应该看到这样的增长吗?这是我的第一个问题。然后在资本中，合成证券化摊销是一个季度应计数字我们应该在今年剩下的时间里或者在商业计划中看到?再加点颜色就好了。

　　Harris Kokologiannis:当然。实际上，截至2024年，人事费包含了一项可变对话增加的应计费用，该费用几乎完全被取消决议缴款所抵消。但我认为你应该看到第一季度的营业支出总体上是增长的，我们的同比持平，排除法国巴黎银行的影响。在希腊，我们同比下降了2.1%。这些分数完全符合我们在今年预算中提出的2024年全年展望。因此，更准确地说，排除希腊银行合并的影响，截至今年第三季度，成本基础将或多或少比去年同期高出近3%。关于你的第二个问题，关于合成证券化，你可能会看到未来一些波动，在资本影响上或下，来自偿还或新的合成摊销。这与成本优化有关实际上是我们所做的各种交易的成本优化以及我们为成本优化这个非常有用的工具所拥有的机会。因此，举例来说，最有可能在第二季度，你会看到相反的影响，积极的影响来自于一种新的合成证券化，它正在准备中。

　　接线员:下一个问题来自PKO BP(纽约证券交易所代码:BP)证券公司的Brzoza Robert。

　　Robert Brzoza:我有一个关于你在第一个队列中登记的一次性近1亿欧元的问题。你能否提供有关情况?

　　Harris Kokologiannis:当然。正如我在我的剧本中所说，这与第一季度完成的650名全职员工自愿退出计划的成本有关。

　　接线员:[接线员说明]下一个问题来自高盛的朱莉安娜。

　　身份不明的分析师:就一个简短的问题。谢谢你在第12张幻灯片上对房地产投资组合的分析。你能给我们在你的办公室文件夹多一点颜色吗?你在那里的位置和LTV是多少?

　　Fokion Karavias:我不确定您的问题是否涉及投资房地产组合，但您的问题究竟是什么?

　　身份不明的分析师:如果你能给我们一些关于你的办公室组合的色彩，请，关于地点和其他你不能——的东西

　　福基翁·卡拉维亚斯:好的。你可以参考报告的第12页。我们在办公室拥有60项资产，账面价值为4.41亿欧元。在雅典有很多办事处绝大多数在萨洛尼卡也有一些但绝大多数都在雅典市区。

　　话务员:[话务员说明]现在没有问题了。现在请卡拉维亚斯先生作最后发言。的歉意。我们还有一个问题。下一个问题来自法国巴黎银行(OTC:BNPQY)的杜汉?奥利弗(Duhan Oliver)。

　　杜汉·奥利弗:我有一个关于你们的人均结构的问题。你能考虑用[看不清]来优化一下吗?

　　Harris Kokologiannis:在我们的商业计划中，我们没有假设任何(听不清)。我们有180个基点的能力来优化核心资本的使用，优化有形账面价值，并在我们已经在商业计划中宣布的水平之上加速进一步的股息分配。但到目前为止，我们还没有设想在未来一段时间内发行81张。

　　接线员:下一个问题是Ambrosia Capital的Memisoglu Osman先生的跟进问题。

　　奥斯曼·梅梅索格鲁:就在分配部分，你提到了30%的股息支付率提议。这包括回购吗?总的来说，我们应该如何——我知道我们可能在之前的电话中讨论过这个问题，但从一个非常高层的角度来看。

　　Harris Kokologiannis:让我澄清一下。对于2023年财务业绩中今年的股东奖励，正如我在介绍中提到的，我们提议30%的派息率全部为现金派息。所以你不会期待任何股票回购。全部金额为每股0.09欧元，将以现金形式支付。正如我们在之前的沟通中所说，对于明年，我们设想更高的派息率达到40%。到2026年，这一比例可能会达到50%。对于明年和以后，我们可以考虑现金分红和股票回购的组合。

　　奥斯曼·梅米索格鲁:所以这40项可能包括回购，而不是额外的回购?

　　Harris Kokologiannis:是的，这是我们要考虑的一个选择。

　　接线员:女士们先生们，现在没有问题了。现在请卡拉维亚斯先生作总结发言。

　　福基翁·卡拉维亚斯:不，我想还有一个问题。

　　接线员:下一个问题来自塞浦路斯(听不清)。

　　匿名分析师:我想谈谈最近希腊银行与CNP Cyrus的交易，以及这笔交易对欧洲银行意味着什么?

　　Fokion Karavias:这是一项由希腊银行现任管理层发起并同意的交易。正如我在介绍中提到的，这笔交易进一步增强了希腊银行的特许经营权，使希腊银行成为当地保险市场的领导者。因此，这是一笔方向正确的交易，符合我们推动希腊银行保险业务的计划。

　　接线员:女士们先生们，现在没有问题了。现在请卡拉维亚斯先生作总结发言。

　　Fokion Karavias:我想感谢大家抽出时间参加这次投资者电话会议。当然也要感谢你们提出的这些有趣的问题。我们愿意回答任何后续问题。我们的投资者关系团队随时待命。我们可能会在未来的路演中遇到你们中的一些人。谢谢你！

　　话务员:女士们，先生们，会议结束，请断开您的电话。

　　本文是在人工智能的支持下生成的，并由编辑审阅。欲了解更多信息，请参阅我们的T&C。

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