今年秋天，弗吉尼亚州北部的利斯堡动物园的南瓜村节生意兴隆。即使周末下雨，门票价格上涨，还是有很多家庭前来参观宠物动物园，乘坐巨大的滑梯，在干草堆迷宫中蜿蜒前行。

　　公园老板雪莉·约翰逊(Shirley Johnson)一直担心需求可能会减少。随着美联储(Federal Reserve)提高利率，为经济增长降温并遏制通胀，新闻头条全年都在警告经济衰退即将来临。这种低迷并没有发生，但不确定性和更高的借贷成本影响了她的投资计划。

　　“你不能把脖子伸得那么远，”她说。该公园推迟了扩建长臂猿围栏的计划，这是一个大项目，可以给这种顽皮的灵长类动物更多的空间，但也需要贷款。

　　公园的经历是全国各地正在上演的故事的一个例子。在美联储为经济降温逾一年半的时间里，借贷成本上升显然给企业投资和一些对利率敏感的行业带来了压力，但消费者的支出却比预期强劲得多。

　　这种韧性引起了各国央行的密切关注。目前，他们对劳动力市场和经济增长保持稳定感到高兴，尽管通货膨胀率已经大幅下降，本周美联储官员选择维持利率不变，以观望这种情况是否会持续下去。但他们也在寻找进一步的证据，证明他们的举措正在抑制经济。

　　美联储主席杰罗姆·h·鲍威尔(Jerome H. Powell)周三表示，“每个人都非常高兴地看到，我们能够在控制通胀方面取得相当大的进展，而没有看到失业率上升，这是非常典型的”随着利率上升而出现的情况。“增长也是如此。”

　　但他表示，主要由消费者支出推动的经济增长很可能需要放缓，通胀才能完全回归正常水平。目前的利率约为3.4%，仍远高于美联储2%的目标。

　　他说:“我们处理需求的方式仍然很重要。”

　　对经济的调查显示，美联储利率变动的影响在一些地方很明显，在另一些地方则好坏参半，在其他地方尚未产生太大影响。

　　从去年3月开始，美联储提高了关键利率，目前设定在5.25%至5.5%的范围内。这高于央行官员认为随着时间的推移放缓经济所必需的水平。

　　美联储升息也推升了市场较长期借贷成本，令抵押贷款利率升至近8%，为逾20年高位。

　　尽管如此，增长速度仍然比经济学家认为的正常水平快得多。美国商务部上周公布，从7月到9月，美国经济的年化增长率为4.9%。这引发了一场关于美联储的政策是否成功地为经济降温的辩论。

　　尽管分析师认为借贷成本上升正在产生影响，但政策制定者正在关注数据，以了解这些数据对经济的影响是否足以完全遏制通胀。

　　“有一个校准的问题，”现任耶鲁大学的前美联储经济学家威廉·英格利希(William English)在谈到更高的利率时说。“但它们有用吗?”当然。”

　　利率上升往往会压低股价:借贷成本上升会损害企业利润前景，并促使投资基金转向债券等回报率更高的有息证券。这种影响已经开始显现，尽管市场一直动荡不安。

　　从8月到10月，标准普尔500指数连续三个月下跌，与此同时，长期市场利率也在上升。股市在11月开局走强，因为近几天长期收益率有所下降。

　　较高的利率推高了美元的价值，这使得进口商品对当地买家来说更便宜，而美国出口商品在海外更昂贵，还有其他影响。

　　而更高的借贷成本减缓了企业投资。例如，设备投资在过去四个季度中有三个季度为负，这可能是加息的信号。工业设备制造商卡特彼勒(Caterpillar)本周公布的积压订单减少令投资者感到恐慌。

　　虽然美联储的利率举措提高了贷款买房或买车的成本，但这两个市场最近都出现了短缺，因此很难看到影响。

　　拿汽车。在大流行期间，由于供应链问题与强劲需求相冲突，它们在几个月的时间里供不应求。供应已经恢复，但现在二手车市场出现了一个漏洞，因为2021年和2022年售出的新车比平时少得多。

　　近几个月来，购车者有所减少，但被压抑的需求意味着销量有所放缓，而不是大幅下降。

　　福特汽车(Ford Motor)首席财务官约翰?劳勒(John Lawler)在最近的财报电话会议上表示:“今年的表现比我们想象的更有弹性。”他指出，汽车成本目前约占消费者月可支配收入的14%，高于疫情前的13%，福特预计未来12至18个月将逐步恢复正常。

　　房地产市场更加复杂。住房供应有限，部分原因是那些锁定了低抵押贷款利率的人现在不愿出售。由于市场上老旧房屋的缺乏，现房销售大幅下降，但新房销售已经企稳，房价正在飙升。

　　如果有一个地方很难看到加息的影响，那就是消费领域。

　　尽管美联储的利率举措给经济的某些领域带来了压力，但就业市场一直保持稳定:与去年相比，今年的平均招聘速度有所放缓，但仍快于疫情前的正常水平。工资增长已经降温，但也快于2020年前的增速。

　　这使得美国人能够继续购物，即使是在价格上涨和政府流行病救济消退的情况下。9月份的支出增长速度快于经济学家的预期。

　　强劲的消费可能是美联储的一个担忧，如果这种情况持续下去，因为它可能使企业能够在不失去客户的情况下不断提高价格，以弥补自己的成本或保护利润——这可能会使通胀继续上升。

　　以动物园为例。该公司今年进行了一些中等规模的投资，比如改善骆驼圈养设施。但这些项目需要资金，日常运营也变得更加昂贵。

　　为了跟上市场，企业提高了价格。他们取消了南瓜村更便宜的儿童票。普通工作日的票价也有所上涨:根据该公园网站的数据，成人票价为17.95美元，高于2021年底的15.95美元。

　　到目前为止，消费者仍在不断涌入。

　　“人们只想待在外面，”约翰逊说。“这是一种老式的乐趣。”

　　Jeanna Smialek在华盛顿为《纽约时报》报道美联储和经济。更多关于Jeanna Smialek的信息