剧情简介
Gautam Baid，作者，创始人兼管理合伙人，
恒星财富合伙人他说:“写日记可以帮助你在市场动荡时期保持人性和冷静。最我
重要的是，它还可以帮助你避免后见之明的偏见，因为很多时候我们会这样做
把结果和过程融合在一起。很多时候，我们可能因为错误的理由而正确。投资日志可以帮助你避免这种偏见，并帮助你获利
对你的投资决策结果的反馈。这就是你如何随着时间的推移变得更好的方法。”
有限公司也祝贺你出版了第二本书。你为什么提倡这种做法，人们应该记录他们为什么买了一只股票，哪里出了问题，甚至他们是否亏损了。我们应该注意整个假设。你为什么主张那样做?
写投资日志有很多好处。首先，我用它来了解自己，纠正自己的偏见。坚持写日记让我无论是作为个人还是作为投资者都有了很大的进步。我还保存了一份个人档案，记录了自2014年以来各种市场恐慌时期的媒体评论和随后的投资者行为。
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我发现，每当市场经历周期性的剧烈调整时，参考这些信息是非常有益的，因为许多世纪以来，市场中的人性并没有发生太大变化。因此，在市场动荡时期，写日记可以帮助你保持人性和冷静。最我
重要的是，它还可以帮助你避免后见之明的偏见，因为很多时候我们会这样做
把结果和过程融合在一起。很多时候，我们可能因为错误的理由而正确。投资日志可以帮助你避免这种偏见，并帮助你获利
对你的投资决策结果的反馈。这就是你如何随着时间的推移变得更好。
嗯，这是正确的。即使是巴菲特，你追随的一位市场大师，他在你之前的书中做了笔记，也是一个坚持写日记的人。6月5日，我在这本书里看到了你的一条记录中小板。即使是现在，小盘股和中盘股也存在很大的泡沫。许多年轻投资者不知道在熊市中小盘股和中盘股会受到怎样的对待。在熊市中，小盘股的规则应该如何?
好吧，这是一个非常好的问题，自2020年4月上一次熊市结束以来，印度的活期存款账户数量实际上增加了两倍，从350万增加到1050多万。很少有人知道真正的熊市是什么样的。真正的熊市会逐渐让你在精神上和情感上精疲力竭。只有当最后一个牛市投降并放弃时，熊市才会结束。
一些最重要的教训总是发生在熊市中，这些教训会让人受益一生。我已经在这本书中分享了其中的许多，今天我将与你们的听众分享其中的一些。第一，如果你想成为股市的大投资者，你需要在精神上和情感上远离股价波动，因为在严重的市场压力时期，忍受如此急剧的下跌变得极其困难。这是第一点。
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第二点是印度将以健康的速度增长。漂亮的收益将以低两位数的速度增长，但在任何时候，都会有一些中小盘股的每股收益在未来三到五年内以25%到30%的速度增长。从长远来看，它们一定会创造财富。你只需要有信心和信念来支持他们。从长远来看，最终重要的是盈利、盈利、再盈利。
第三，每次熊市过后，理智终将占上风，就像以往一样。所以，黎明前总是最黑暗的。你需要保持信心，相信这一切都会过去，你需要坚持下去，不要在恐慌中抛售你的优质股票。你需要有极大的耐心。
第四个也是最重要的学习，这一点非常重要，那就是相信印度及其企业家和商业体系的力量。如果你看看达拉尔街所有的传奇投资者，他们都有一个共同的特点。他们都对这个国家的力量和长远的未来有着坚定的信念。这些是一些非常重要的知识，可以帮助你在困难时期坚持到底。
确定。我想从你们这里了解的另一个非常具体的例子是在小盘股和中盘股中，投资界总是非常兴奋关于特殊情况投资，无论是收购，还是某种形式的合并，分拆，释放价值。这通常是零售HNI非常兴奋的事情布特。有哪些事情是我们应该非常小心的但是就特殊情况投资而言呢?如果你能分享一些例子。
在过去的15年里，我一直在市场上练习各种形式的特殊情况投资，但在我看来，成功的基本比率在三个特定类别中是最高的。第一，从大盘股母公司中分拆出来的小盘股和中盘股拥有剩余的机构股权因为这通常会导致上市后被迫出售小盘股，在分拆之后，这是一个深度价值购买的机会;这是第一个例子。
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二是并购套利。我将给你一个来自当前市场的活生生的例子。乌集万金融基本上与乌集万小金融银行合并，1股乌集万金融将获得11.6股乌集万小金融银行。所以如果你只看现在的合并比率，有超过15%的合并套利折扣摆在桌面上。我们很有可能通过合并并获得NCLT的批准，因为我们最近在Equitas控股和Equitas小型金融银行之间进行了类似的反向合并。
所以你基本上想要通过观察最近发生的类似情况来最大化你的基本成功率。我们在PMS和印度基金中不推荐Ujjivan Financial的股票。
第三类特殊情况的成功率非常高，我在书中提到过;它是管理变革的推动者。在这里，在发起人和管理层变动的情况下，真正的大笔资金并不是发生在被出售的企业之前有效运营的情况下。真正赚大钱的时候，是上一届管理层经营企业的时候，他们要么经营得不好，要么经营得远远低于潜力。在投资中，一切都是关于delta的，无论你在哪里找到最大的积极变化范围，那就是真正赚大钱的地方，因为估值重新评级是多重投资股票的关键因素。
华尔街流传着这样一种说法:无论何时，你都应该时刻关注一只股票就特殊情况而言，要么是故事在改变，要么是讲故事的人在改变。让我们继续谈吧关于另一种投资方式，那就是对大宗商品股票的入市和出市时机进行把握。很多时候它们都是商品陷阱。
一般来说，大宗商品投资是违反直觉的，因为市盈率越低，股票就越贵因为这些股票的每股收益，分母是大宗商品周期顶峰时的最大值。
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理想情况下，当行业中的一些主要参与者破产时，你会想要买入这样的股票，系统中的供应正在减少，系统中的供应正在减少，你想要利用资本周期理论。
所以基本上，资本周期理论的意思是，当一个行业的竞争强度降低时，行业中剩余参与者的资本回报率开始提高，他们会更好地遵守纪律，在上升周期中，也就是你赚到最多钱的时候。所以理想情况下，当行业面临严重压力时，你想要进入这种大宗商品和深度周期性游戏，你只需要检查两件事，检查资产负债表上的债务，以确保公司能够在行业低迷的一到两年里生存下来，检查公司是否有足够的正运营现金流来偿还债务。
一旦这些因素都具备了，而且行业供应状况正在改善，你就应该进入，这就是你从大宗商品股票中获得高额回报的方式。
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